专题：“情绪性缩量”不足惧？机构称持股过节正当时
“我们销售的不仅是黄金，更是被艺术赋能的情感价值。”在接受上海证券报记者采访时，莱绅通灵董事长马峻道出了品牌逆势增长的核心。
在行业大多仍在围绕金价波动进行价格博弈时，莱绅通灵率先完成了从“材质”到“艺术”再到“情感”的三级跳，本质上是让黄金摆脱“财富符号”的单一标签，回归艺术与情感本质。这一战略转型，使得公司产品溢价能力显著提升，也在消费者心中建立起“艺术珠宝”的鲜明认知，驱动业绩实现强势增长。
艺术黄金战略成业绩增长新引擎
2025年半年报，为莱绅通灵的战略转型提供了最有力的证明。半年报显示：公司上半年实现营业收入8.7亿元，同比增长37%；实现归属于上市公司股东的净利润约6061万元，同比大幅扭亏。作为战略核心的黄金品类收入占比已攀升至80%，其中镶嵌黄金销售额同比激增200%，成为驱动公司整体营收与利润增长的最强动力。
这一亮眼业绩的背后，是莱绅通灵近年来对“艺术黄金”战略的坚定投入与清晰规划。自2023年推出“传世金”系列以来，公司便将东西方经典艺术元素与黄金工艺进行深度融合。“我们的目标很明确，就是跳出同质化竞争，不再将黄金视为单纯的原材料，而是将其作为传递艺术美学的媒介。这种聚焦高附加值产品的策略，不仅提升了客单价，也优化了产品毛利率。”马峻说。
市场的高度认可印证了战略的正确性。上半年，莱绅通灵直营渠道收入同比增长47%，加盟业务收入同比激增109%，线上业务在去年高基数基础上也保持了稳健体量。
“公司目前还建立了完善的产品矩阵。”马峻说。目前，莱绅通灵已构建起“传世金”和“镶嵌珠宝”两大差异化的产品体系。其中，“传世金”作为战略核心载体，进一步细分为“艺术馆”与“新经典”两大子系列，精准覆盖从收藏级艺术品到自我犒赏、日常佩饰、婚嫁场景等不同消费需求。
构建三重壁垒：
艺术、工艺与情感的深度融合
在马峻的蓝图里，莱绅通灵的差异化竞争力并非单一优势的体现，而是由艺术IP、独家工艺和情感洞察共同构筑的、难以复制的立体护城河。
第一重壁垒：艺术IP的深度解构与再造。莱绅通灵的艺术汲取并非简单的图案粘贴。无论是梵高画作中的色彩与笔触，还是欧洲王室文化中的鸢尾图腾，都被团队进行深度的解构与转化。
半年报显示，公司借助IP“了不起的艺术宝藏”开拓艺术黄金赛道，通过与文物艺术结合，将中西方文化、历史与现代的艺术精髓融入珠宝作品中，持续打造高辨识度、凸显文化价值的IP系列，展现中西交融的珠宝美学，进一步提升品牌在高端珠宝市场的竞争力与影响力。
“例如公司9月20日上市的新品‘鎏光织金’系列，以意大利织金工艺将黄金锻造成可触摸的‘立体织物’，采用经典的定向拉丝技法，织就东方祈福廓形，让‘平安、圆满、富足、福禄’等寓意，通过立体织纹肌理与流动光影双重具象化，传递‘织形承寓’的美好期许，让古老的东方经典文化符号焕发出符合当代审美的时尚感。我们是在用珠宝的语言，重新讲述艺术的故事。”马峻说。
第二重壁垒：工艺研发的持续投入与突破。为了将艺术构想变为现实，莱绅通灵在工艺研发上不遗余力。上半年，公司研发费用同比增长47.46%，重点投向黄金镶嵌技术与艺术化表达的前沿探索。马峻表示，意大利织金工艺是对现有黄金工艺技法的再次升华，能使黄金呈现类似丝绸的流动光泽与细腻肌理，从根本上改变消费者对黄金“厚重、单调”的刻板印象。此外，莱绅通灵锚定“黄金主钻”战略方向，重点加大对镶嵌技术与黄金大钻工艺的研发投入。公司携手天然钻石协会，开启“艺术大钻·百颗克拉巡展”，共同推进天然钻石与艺术黄金融合。
第三重壁垒：对消费者情感需求的精准捕捉。马峻洞察到，当下的黄金消费早已从“保值储藏”转向“悦己表达”和“情感共鸣”。因此，莱绅通灵的产品设计始终紧扣“情绪载体”这一核心。情人节限定套系采用珠宝级点钻工艺，将钻石嵌入花蕊，以“勿忘我”的形态诉说爱意等。
夯实可持续增长路径
在业绩高增长的同时，莱绅通灵展现出战略定力，主动对渠道进行“提质增效”的优化调整。上半年，公司直营门店数量净减少27家至229家，加盟门店净减少10家至111家。
“这并非简单的收缩，而是一次主动的战略聚焦。”马峻表示，公司果断关闭了一批不符合品牌定位、经营低效的门店，将资源更加集中地投入核心商圈与优质点位，目的是全面提升单店运营效能和品牌形象。
为此，莱绅通灵建立了一套完善的终端运营质效提升体系。通过标准化执行与数据化复盘，公司强化了对千万级门店的精细化管理，着力提升标杆门店的业绩稳定性，并对末位门店建立专门的优化机制。基于现有千万级门店的表现，公司确立了全年打造50家千万级直营店及15家千万级加盟店的清晰目标，为未来增长奠定高质量的基础。
面对金价波动这一行业性挑战，马峻表示，公司已运用包括黄金租赁在内的金融工具进行风险对冲，以平滑成本波动。未来，莱绅通灵将依据市场需求与金价趋势，持续优化库存管理，保持合理的存货水平，确保公司在“艺术黄金”的航道上行稳致远。
“我们将继续深耕艺术黄金战略，通过不断的产品创新、渠道优化和品牌建设，将莱绅通灵打造成为中国艺术珠宝的标杆品牌。”马峻说。
（文章来源：上海证券报）
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